港股的投资者们尽然照旧感性的。带着四十几名职工，居品主要靠贴牌，年营收三个多亿的纽曼念念今天终于站在港交所了，但上市首日，股价就跌的不像神气。

这家企业的怜惜点真不少：卖保健品干的是贴牌生意，一年营收超4亿元但公司的雇员也就40余东说念主。更仙葩的是，纽曼念念饱和是一家“良伴店”。

纽曼念念，一家卖贴牌保健品的企业。字据招股书来看，它主要在中国从事制品养分品营销、销售及分销。纽曼念念的养分品以专属品牌(即纽曼念念及纽曼斯(英文“Nemans”)销售，大略可分为五个主要类别，即藻油DHA、益生菌、维生素、多维养分素及藻钙居品。

纽曼念念前身是开发于2002年的上海乳健国际营业有限公司。2007年，公司推出纽曼念念DHA居品系列；2010年、2012年，其又接踵推出纽曼念念益生菌居品、纽曼念念维生素D居品，络续将公司居品种类扩大。

纽曼念念的上市之路极端辗转。自2019年4月以来，该公司已屡次向港交所递交招股书，但均未得手。纽曼念念曾在2019年4月8日、10月28日，2020年7月27日，2021年2月8日，以及2023年12月29日五次尝试上市，但均未称愿。2024年10月21日再次向港交所提交了上市苦求，两个月后，纽曼念念终于称愿跻身了港交所。

从财务数据来看，2021年-2023年和2024年上半年，纽曼念念的营收划分为3.38亿元、3.67亿元、4.27亿元和1.46亿元；净利润划分为1.20亿元、0.88亿元、1.59亿元和0.45亿元。

很彰着，公司一经碰到了事迹挑战，昨年上半年的营收和盈利均出现下滑，同比下跌24%和41%。纽曼念念在招股书中确认称，上半年藻油DHA居品销售收益减少，部分原因归罪于2023年下半年日本排放辐照性浑水激发的浪费者囤货行径，导致2024年市集需求减少。

纽曼念念的居品结构极端单一，尤其是藻油DHA居品，诠释期内藻油DHA居品收入划分为2.11亿、3.10亿、3.41亿和1.80亿，在各期总收入中占比划分为87%、91.9%、92.7%和93.5%。

在毛利率上，纽曼念念是有竞争力的，和A股保健品第一股汤臣倍健有的一拼。

从诡计款式来看，纽曼念念并不研发及坐蓐，仅仅藻油DHA的“搬运工”，即作念的是贴牌生意。

招股书败露，纽曼念念主若是从国外尤其是好意思国和新西兰，入口主要要素及材料，再由供应商字据纽曼念念的规格条件，在国内进行加工或奏凯提供入口制制品。也即是说，纽曼念念主要上演的是品牌商和营销商的脚色，这也使得纽曼念念在坐蓐和供应链上高度依赖供应商，居品性量险些饱和取决于对方的坐蓐水准，存在供应链不稳及质料界限穷困。

字据公司1月5日泄露的聆讯后贵府集，统统公司仅有四十余名成员，其中高层处分东说念主员9名，销售团队13东说念主，管帐及财务东说念主员2名，行政及东说念主力资源东说念主员4名，以及肃穆物流的16名职工。

由于纽曼念念向居品供应商采购制制品，因此公司莫得研发东说念主员，也莫得任何的研发用度，似乎衰退极少中枢竞争力以及自主权。

股权结构上，纽曼念念也无外部鼓励介入，饱和由独创东说念主王平过火浑家崔娟通过远东钞票处分(中国有限公司)竣事100%控股，二东说念主不仅是公司的实践董事，王平还兼任董事会主席及总裁。IPO前，王平握股91%，崔娟女士握股为9%。

此前，纽曼念念公布配发成果，公司大家发售2.5亿股H股股份，香港公开发售占40%，国际发售占60%。最终发售价为每股0.8港元，大家发售净筹1.21亿港元。

为止午间12点休盘，纽曼念念报0.65港元，股价下滑了18.75%，总市值为6.5亿港元。